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  8月27日盘后，长高电气（SZ002452，股价11.34元，市值70.35亿元）交出2026年半年度成绩单。这是一份颇为亮眼的答卷——报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，同比大增451.36%。

  不过，《每日经济新闻》记者发现，当期公司营业收入为7.62亿元，同比增长4.04%；扣除非经常性损益后的纯利润是1.54亿元，增幅回落至54.71%。两者之间的巨大落差，源于一笔高达4.28亿元的非经常性损益。

  半年报显示，公司本期非经常性损益合计高达约4.28亿元，其中“非流动性资产处置损益”约1.46亿元，“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融实物资产和金融负债产生的公允市价变动损益以及处置金融实物资产和金融负债产生的损益”更是高达约3.09亿元。

  半年报精确指出，前者“主要为本期处置长期股权投资富特科技部分股权而产生的投资收益”，后者“主要是本期对富特科技剩余股权从长期股权投资按权益法核算转变为按交易性金融实物资产核算，并按公允市价进行后续计量以及处置交易性金融实物资产富特科技部分股票而确认投资收益”。

  支撑这笔巨额非经常性损益的核心动作，正是出售参股公司富特科技的股权。据半年报披露，公司通过股票证券交易市场交易出售富特科技部分股权，出售日为2026年6月，交易价格约2.28亿元，出售目的为“为进一步剥离非核心业务投资，聚焦主业发展，适配公司战略布局规划”，并明确“本次出售增加了公司非经常性损益”。

  此外，公司还对富特科技剩余股权进行了会计解决方法的变更——从长期股权投资按权益法核算，转变为按交易性金融实物资产核算并按公允市价进行后续计量，这一转变本身也确认了大额投资收益。半年报显示，公司长期股权投资期末余额由上年末约1.01亿元降至约0.36亿元，“本期减少主要为处置富特科技部分长期股权投资，剩余股权由权益法变更为交易性金融实物资产，按公允市价后续计量”。

  综合来看，出售富特科技股权及剩余股权会计变更，共同构成了公司本期巨额非经常性损益的主体。半年报“非主营业务分析”一栏显示，本期投资收益约4.18亿元，占总利润比例达65.93%，形成原因说明为“主要是本期出售富特科技股票及对剩余持股转变核算方式而确认投资收益”，且明确标注不具有可持续性。

  与账面利润的暴涨相比，公司的现金流表现也需要我们来关注。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额仅约292.4万元，同比一下子就下降97.53%，半年报解释称主要是本期支付采购货款、缴纳各项税费同比增加。

  在出售富特科技股权“充实”利润的同时，长高电气也在报告期内加速剥离低效资产。

  半年报显示，公司上半年顺利完成华网电力等低效长期亏损资产的股权转让和长高新材注销清算工作。

  其中，华网电力100%股权于2026年5月27日转让给萍乡市电瓷制造有限公司。该笔交易价格为1元，出售对公司的影响为“不改变公司主要营业业务盈利能力和持续经营能力，亦不会对公司正常经营活动、业务发展产生重大影响。出售该长期亏损资产，将资源与精力更聚焦输变电设备主业”。

  回到主业本身，长高电气的主营业务为输变电设备业务，基本的产品包括隔离开关及接地开关、组合电器、成套设备等。

  报告期内，公司输变电设备板块实现营业收入约7.41亿元，同比增长8.14%，占据营业收入的97.33%。

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